Себестоимость возведения складской недвижимости в мае 2025 года достигла рекордных 67,8 тыс. рублей за квадратный метр. Несмотря на замедление темпов роста цен, рынок входит в фазу вынужденного торможения: девелоперы сворачивают проекты, а арендаторы не спешат заключать сделки. Что стоит за этим трендом — разбираем по пунктам.
Рост себестоимости: что подорожало сильнее всего?
По данным IBC Real Estate и ГК МБМ, годовой рост стоимости строительства логистических объектов составил 20%, а ключевые драйверы удорожания — это:
-
строительные работы: +23% год к году (до 27,6 тыс. руб./м²);
-
стройматериалы: +18% (до 40,2 тыс. руб./м²);
-
рост стоимости рабочей силы и заёмного финансирования.
При этом темпы роста замедляются: за январь—май 2025 года показатель вырос только на 3%. Это может означать, что рынок достиг локального плато, где цена уже учитывает все рыночные и макроэкономические колебания.
Девелоперы сбавляют обороты
На фоне подорожания строительных процессов и фактической недоступности банковского кредитования девелоперы всё реже запускают проекты:
-
Спекулятивное строительство (в расчёте на будущего арендатора) приостанавливается;
-
Проекты built-to-suit (строительство под конкретного заказчика) теряют привлекательность из-за слабой доходности.
Как отмечают в Nikoliers, в текущих условиях «реализовать складской проект с рыночной доходностью становится крайне затруднительно».
Вакансия растёт, а аренда замедляется
Еще один фактор, тормозящий новое строительство, — растущее количество пустующих складов:
-
в Москве — 800 тыс. м² вакантных площадей в I квартале 2025 года (+4 раза к 2024);
-
арендные ставки выросли лишь на 4% с начала года (в 2023 — +55%, в 2024 — +41%).
Стабилизация ставок и рост предложения ослабляют интерес инвесторов и арендаторов — многие берут паузу.
Сделок меньше, но спрос не исчез
По подсчетам NF Group, объем сделок с логопарками в I полугодии 2025 года сократится втрое — до 1 млн м². Однако рынок не потерял фундаментальный спрос — он просто откладывается:
«Как только произойдет смягчение денежно-кредитной политики, девелоперы и арендаторы вернутся к сделкам», — отмечают в CORE.XP.
Что будет дальше?
Прогнозы экспертов на конец 2025 года:
-
Темпы роста стоимости строительства: +5% год к году (против +20% сейчас);
-
Возможная стабилизация цен — при условии замедления инфляции и снижения ключевой ставки ЦБ;
-
Сдерживающие факторы сохраняются: дорогие кредиты, высокая стоимость стройматериалов и транспортировки.
Что это значит для бизнеса?
Если вы — арендатор, девелопер или поставщик логистических решений, важно учитывать следующее:
-
Окно инвестиционных возможностей может открыться после стабилизации макроэкономики;
-
Риски заморозки или удорожания проекта следует закладывать в бюджет уже сейчас;
-
Долгосрочное планирование (например, аренда с опционом выкупа или строительно-арендные схемы) становятся всё более актуальными.
