Выручка российских компаний с китайским участием снижается второй год подряд, хотя после 2022 года число таких юрлиц резко выросло. По расчетам «Ведомостей» на основе данных СПАРК и данным Rusprofile на основе информации ФНС, после пика 2023 года совокупные обороты таких компаний сократились в 2024-м и продолжили снижение в 2025 году. Главный источник давления — охлаждение спроса на китайские автомобили, грузовики и спецтехнику: рынок столкнулся с дорогим кредитом, ростом утильсбора, налоговой нагрузки и потерей прежнего ценового преимущества.
В 2023 году выручка российских компаний с китайскими учредителями достигала 3,23 трлн руб. В 2024 году показатель снизился до 2,8 трлн руб., в 2025 году — до 2,6 трлн руб. Оценка Rusprofile за 2025 год близка к расчетам «Ведомостей» — 2,66 трлн руб.
После 2022 года число компаний с китайскими учредителями выросло в 10 раз. Но обороты больше не следуют за количеством регистраций. Период, когда доступ к китайскому товару и замещение ушедших брендов поддерживали быстрый рост, закончился.
Автосектор стал слабым звеном
Значительная часть выручки компаний с китайским участием была сосредоточена в автомобильной дистрибуции. В 2023 году на дистрибуторов автобрендов пришлось 1,64 трлн руб. — почти половина совокупного показателя компаний с китайскими учредителями. Охлаждение авторынка быстро перешло в общую статистику.
В 2025 году продажи новых легковых автомобилей в России снизились на 15,5%, до 1,3 млн шт. Продажи новых автомобилей Chery, по данным «Автостата», составили 99 800 машин — на 36% меньше, чем годом ранее. Китайские бренды оказались в более жесткой среде: вместо рынка дефицита и замещения — рынок, где покупатель чувствителен к цене, кредиту и полной стоимости покупки.
Динамика крупных дистрибуторов отражает тот же разворот. Выручка ООО «Джили моторс» после роста с 199,64 млрд руб. в 2023 году до 379,85 млрд руб. в 2024 году снизилась в 2025 году до 288,65 млрд руб. У «Чанъань моторс рус» показатель вырос со 124,59 млрд руб. в 2023 году до 212,5 млрд руб. в 2024-м, но в 2025 году упал до 115,64 млрд руб.
Падение затронуло и коммерческую технику. Выручка дистрибутора GAC сократилась с 67,499 млрд руб. в 2024 году до 52,303 млрд руб. в 2025 году. У компании, занимающейся реализацией грузовиков FAW, показатель снизился со 103,44 млрд до 70,6 млрд руб. Выручка дистрибуторов грузовых HOWO и SITRAK, ООО «Синотрак рус», упала с 41,56 млрд до 16,483 млрд руб.
Цена больше не компенсирует риски
Ведущий эксперт УК «Финам менеджмент» Дмитрий Баранов связывает снижение спроса с насыщением рынка, ростом пошлин, налоговой нагрузки и утильсбора. По его оценке, ценовое преимущество китайских автомобилей сократилось или исчезло, а этап быстрого роста завершился.
Независимый эксперт Андрей Кочетков добавляет к этому высокую ключевую ставку, низкую доступность кредитов и снижение доступности новых автомобилей. Для автомобильной дистрибуции это тяжелое сочетание: цена покупки растет, кредит становится менее доступным, а закупки и товарные остатки перестраиваются медленнее, чем меняется спрос.
В 2022–2023 годах китайские марки росли на фоне ухода части иностранных производителей и перестройки импорта. В 2025 году расширение модельного ряда и дилерского присутствия уже не компенсирует давление со стороны цены, ставок и регуляторных платежей.
Маршрут поставки стал частью экономики сделки
На снижение выручки накладываются операционные ограничения. Баранов указывает на прекращение ряда схем импорта через третьи страны. Кочетков говорит о проблемах с растаможкой через Казахстан осенью 2025 года: импортерам пришлось налаживать новые каналы поставок.
Для компаний, работающих с китайской техникой, маршрут поставки становится частью финансовой модели. Задержки, смена каналов, таможенные сложности и расчеты через посредников влияют не только на сроки, но и на оборот капитала. Чем медленнее товар проходит цепочку поставки, тем выше нагрузка на запасы и тем сложнее удерживать маржу в условиях ценовой конкуренции.
Товарооборот России и Китая в 2025 году снизился на 6,9%. Баранов связывает охлаждение торговли с усилением вторичных санкций, усложнением расчетов, дроблением структур и уходом части операций к посредникам. В такой среде рост числа юрлиц уже не равен росту прозрачных оборотов: часть бизнеса распределяется между новыми структурами, часть операций становится менее прямой.
Падение не одинаково для всех
Снижение выручки компаний с китайским участием не означает равномерного спада во всех сегментах. У части игроков показатели в 2025 году выросли. Jetour увеличил выручку с 84,582 млрд до 89,032 млрд руб., ООО «Сани» — с 43,866 млрд до 53,243 млрд руб., инжиниринговое подразделение Sinopec — с 14,65 млрд до 46,224 млрд руб.
Эти примеры делают картину менее линейной. Китайское направление в России становится более неоднородным: результат зависит от категории техники, структуры спроса, устойчивости поставок и способности компании работать в условиях более жесткой ценовой конкуренции.
Статистика тоже требует осторожного чтения. По оценке Баранова, на общую картину повлияло исчезновение отчетности Chery, Haval и Huawei почти с 1 трлн руб. совокупной выручки. Но этот фактор не снимает вопроса о реальном охлаждении рынка: компании, которые продолжают раскрывать результаты, также фиксируют снижение продаж и оборотов.
Для импортеров, дистрибуторов, дилеров и логистических операторов китайское направление остается крупным, но перестает быть рынком автоматического роста. Закупки и поставки требуют более точного планирования: высокая ставка повышает цену ошибки в товарных остатках, таможенные сбои замедляют оборот, а снижение ценового преимущества сужает пространство для маневра.
Российский рынок китайских автомобилей, грузовиков и спецтехники становится жестче. Доступ к китайскому товару больше не дает прежнего преимущества сам по себе. Выручку теперь определяет связка цены, кредита, утильсбора, маршрута поставки, расчетов и скорости оборачиваемости.
