Сырьевая прибавка
Компания "Русский алюминий" увеличивает свои сырьевые активы и продает часть бизнеса глобальному конкуренту - Alcoa.
Руководитель Федеральной антимонопольной службы Игорь Артемьев сообщил о том, что его ведомство разрешит крупнейшему мировому производителю алюминия - американской компании Alcoa приобрести у "Русала" заводы по производству алюминиевого проката в России. Речь идет о Самарском металлургическом заводе (СМЗ) и Белокалитвинском металлургическом производственном объединении (БКМПО), на долю которых приходится примерно половина отечественного производства алюминиевого проката.
В "Русале" решение о продаже СМЗ и БКМПО объясняют стремлением отказаться от выпуска алюминиевого проката и сосредоточиться на первичном алюминии. Между тем самой большой проблемой "Русала" является нехватка собственной сырьевой базы. Компания обеспечена глиноземом не более чем на 60%. В результате дорогостоящих закупок сырья на свободном рынке себестоимость производства "Русала" оказывается выше, чем у многих конкурентов. Это дало повод экспертам заподозрить "Русал" в наличии договоренностей с Alcoa об обмене СМЗ и БКМПО на часть сырьевых мощностей американского гиганта. Впрочем, в самих компаниях возможность такого обмена категорически отвергают.
Острота сырьевой проблемы в "Русале" в скором времени может действительно снизиться. Дело в том, что за несколько дней до заявления руководителя ФАС стало известно о приобретении "Русалом" у обанкротившейся американской компании Kaiser 20% акций крупнейшего в мире предприятия по производству глинозема - австралийского завода Queensland Alumina Limited за $401 млн. По словам руководителя пресс-службы "Русала" Веры Курочкиной, сделка прибавит к мощностям "Русала" по производству глинозема 740 тыс. тонн с возможностью увеличения до 1 млн тонн в год. Это примерно четверть от нынешних мощностей "Русала".
Акции Queensland обходятся "Русалу" недешево, особенно если учесть, что вместе с выплатой $401 млн компания приняла на себя обязательства погасить долги Kaiser в размере $60 млн. По оценке аналитика ОФГ Александра Пухаева, глинозем австралийского завода обойдется "Русалу" в $555 за тонну, что лишь немногим уступает нынешней цене сырья на енотовых рынках. Однако если обратить внимание на динамику цен на глинозем (с начала года она выросла примерно на 15%), то становится ясным значимость этого приобретения в долгосрочной перспективе.
Аналитик ИК "Проспект" Ирина Ложкина называет сделку "безусловно выгодной". "Даже стоимость транспортировки глинозема из Австралии в Россию не скажется на преимуществах, которые получит „Русал" с доступом к источникам сырья, - считает Ложкина. - Запасы глинозема в мире стремительно сокращаются, и борьба за обладание им в будущем только обострится".
