В начале 2026 года российские компании столкнулись с новым балансом ограничений: на первое место вышла не проблема неплатежей, а нехватка спроса и заказов. По данным апрельского мониторинга РСПП, снижение спроса назвали главным барьером 37,6% опрошенных компаний — на 4,5 п. п. больше, чем кварталом ранее. Для бизнеса это более сложный вызов, чем задержки расчетов: слабый спрос заставляет пересматривать не только финансы, но и операционные планы, найм, инвестиции и ценовую политику.
Давление сместилось к заказам
В конце 2025 года самой частой проблемой для компаний были неплатежи контрагентов: на них указывали 42,3% участников мониторинга РСПП. В I квартале 2026 года доля таких ответов снизилась до 34,1%, уступив первое место падению спроса.
Неплатежи ухудшают ликвидность и повышают риски по оборотному капиталу, но при сохранении заказов компания может планировать загрузку, закупки и производство. Слабый спрос действует глубже: под вопросом оказывается сам объем будущей работы.
Финансовые ограничения при этом не исчезли. Около четверти компаний в мониторинге РСПП назвали среди главных затруднений недоступность заемных ресурсов и нехватку оборотных средств. Теперь эти проблемы накладываются на более жесткий вопрос: будет ли достаточно заказов, чтобы оправдать прежний уровень затрат.
Снижение спроса вышло за пределы потребительского рынка
Падение спроса нельзя свести только к осторожности покупателей. Вице-президент Торгово-промышленной палаты Елена Дыбова связывает ухудшение ситуации с сокращением государственного заказа, закупок компаний с госучастием, монополий и частного бизнеса. По ее словам, бизнес получил снижение заказов «практически по всем фронтам».
Для поставщиков, подрядчиков, производителей и сервисных компаний это расширяет контур давления. Когда сокращаются не только потребительские покупки, но и корпоративные и государственные заказы, компании теряют часть прогнозируемой загрузки. Планирование закупок, производственных графиков, потребности в персонале и инвестиций становится менее устойчивым.
Президент «Опоры России» Александр Калинин приводит отдельный индикатор по малому и среднему бизнесу: оборот по расчетным счетам МСП в I квартале снизился на 16% со ссылкой на банковские данные. Ослабление потребительского спроса он объясняет ростом расходов на коммунальные платежи, кредиты и налоги. Для малого бизнеса снижение оборота особенно чувствительно: запас прочности обычно меньше, а зависимость от текущих продаж выше.
Экономия становится жестче
Большинство компаний по-прежнему отвечают на ухудшение спроса сокращением расходов. В I квартале такие планы были у 65,4% организаций. Кварталом ранее доля была значительно выше — 82,5%. Дыбова объясняет снижение тем, что бизнес уже «максимально ужался» в конце прошлого года.
Главным направлением экономии остаются административные и общехозяйственные расходы: их планируют сокращать более 80% компаний, выбравших режим оптимизации. Сохраняется и снижение затрат на услуги. Но показательнее другое: компании стали реже экономить на сырье и комплектующих. Доля таких ответов сократилась с 30,1% до 13,9%.
Сырье и комплектующие напрямую связаны с возможностью выполнять заказы, поддерживать ассортимент и не разрушать операционную устойчивость. Когда бизнес меньше режет такие статьи, но активнее смотрит на персонал, характер экономии становится более болезненным.
Доля компаний, планирующих сокращать расходы на сотрудников, выросла с 12,4% до 25%. В первую очередь речь идет о сокращении найма. Однако около половины организаций в этой группе не исключают увольнения части персонала, перевод сотрудников на неполное рабочее время или отпуска без сохранения заработной платы.
Это уже не стандартная административная оптимизация. Решения по персоналу затрагивают производительность, качество сервиса и способность быстро восстановиться при возвращении спроса.
Часть компаний ищет менее разрушительные способы снижения затрат. Программы энергосбережения и сохранения ресурсов планируют 28,4% организаций, на 6,5 п. п. больше, чем кварталом ранее. Такой выбор снижает постоянные расходы без прямого сокращения производственной базы.
Инвестиции проходят более жесткий отбор
Слабый спрос влияет не только на текущие расходы. Он меняет отношение компаний к проектам развития. Доля организаций, планирующих внедрение цифровых технологий, снизилась с 27% до 16%. Сохранить или увеличить инвестиции намерены 14,8% компаний.
Цифровизация, обновление процессов и инвестиционные программы остаются важными, но при недостатке заказов конкурируют с ликвидностью, операционной устойчивостью и контролем затрат.
Повышение цен также не выглядит универсальным ответом. О возможном росте цен заявили 11,1% компаний. Дыбова связывает более осторожные ценовые планы с низким спросом: при слабом рынке повышение цены может не компенсировать издержки, а дополнительно ударить по продажам.
Бизнес оказывается между несколькими ограничениями одновременно. Слишком глубокое сокращение расходов опасно для операционной модели. Прежний темп инвестиций сложнее поддерживать из-за слабого спроса и дорогих ресурсов. Повышение цен ограничено платежеспособностью клиентов.
Неплатежи ушли с первого места, но не исчезли
Снижение доли компаний, жалующихся на неплатежи контрагентов, не стоит трактовать как устойчивое оздоровление расчетов. Дыбова указывает на сезонный фактор: ослабление этой проблемы характерно для I квартала, поскольку закрытие контрактов обычно приходится на конец года. По ее оценке, к IV кварталу показатель может снова вырасти.
Контроль дебиторской задолженности, авансирования и договорных условий остается значимым. В мониторинге РСПП по 12,3% организаций сообщили о планах требовать аванс от покупателей и отказаться от авансирования поставщиков. Это не центральная линия реакции бизнеса, но она отражает сохраняющуюся осторожность в расчетах.
Дополнительные индикаторы подтверждают сдержанную деловую конъюнктуру. Совокупные налоговые поступления в консолидированный бюджет от бизнеса и граждан на специальных режимах в I квартале сократились на 22,2% год к году. Статистика ФНС по упрощенной и патентной системам, единому сельхозналогу и налогу на профдоход показывает снижение с 247,7 млрд до 207 млрд руб.
Индекс предпринимательской уверенности Росстата в обрабатывающих производствах в апреле снизился на 1,9 п. п., до минус 3,2%. Сальдированный финансовый результат организаций за январь — февраль составил 3,353 трлн руб., что на 33,1% ниже уровня прошлого года. Эти данные не заменяют отраслевой анализ, но усиливают картину осторожности в корпоративных решениях.
Что это меняет для компаний
Падение спроса нельзя компенсировать одной мерой. Дорогие деньги заставляют пересматривать финансирование. Неплатежи — ужесточать контроль расчетов. Недостаток заказов требует более широкого пересмотра: от загрузки мощностей и штатного расписания до инвестиционного портфеля.
Компании переходят от обычной экономии к более тонкой настройке операционной модели. Нужно сохранить способность выполнять заказы, если спрос восстановится, но не нести избыточные расходы при текущей слабой загрузке. Этот баланс особенно труден там, где сокращение затрат быстро влияет на персонал, сроки исполнения, качество сервиса или устойчивость поставок.
В ближайшие кварталы наиболее важными индикаторами будут динамика заказов, платежная дисциплина, планы по найму, инвестиционная активность и предпринимательская уверенность. При слабом спросе компании продолжат отбирать расходы жестче: сохранять то, что поддерживает выручку, ликвидность и исполнение обязательств, и откладывать то, что не дает быстрого эффекта в условиях неопределенного рынка.
