Крупные цифровые экосистемы всё чаще оценивают не только по росту выручки, но и по тому, как они превращают операционные технологии в инфраструктуру города: маршрутизацию, исполнение заказов, фулфилмент, доставку и автоматизацию. Финансовые итоги 2025 года у МКПАО «Яндекс» важны для логистического рынка именно этим: ускорение ключевых O2O-направлений и рост эффективности показывают, что конкуренция смещается в область cost-to-serve и управляемости «последней мили», а не только маркетинга и ассортимента.
Кратко
Выручка группы в 2025 году выросла на 32% до 1 441,1 млрд руб., скорректированный EBITDA — на 49% до 280,8 млрд руб. (маржа 19,5%).
«Городские сервисы» (мобильность, e-com, доставка) увеличили выручку на 36% до 804,5 млрд руб.; скорректированный EBITDA — до 62,8 млрд руб.
Внутригородская экспресс-доставка сохраняет двузначный рост оборота; B2B-клиенты добавили 44% в IV квартале при доле 31% от GTV.
В e-grocery и фудтехе продолжается расширение «высокочастотных» категорий (аптеки, цветы и др.), растёт доля таких заказов в ритейл-направлении.
Автономные технологии остаются инвестиционной зоной: в 2025 году около 18 млрд руб. направлено на развитие, включая парк роботов-доставщиков и автономных грузовиков.
Контекст: рост — важен, но логистика определяется маржой и дисциплиной исполнения
Для директора по логистике или операционного директора ключевой сигнал в итогах 2025 года — не только масштаб, но и то, что экосистема пытается «купить» рост эффективностью: лучше прогнозирование, плотнее маршруты, ниже потери времени на операции, выше утилизация мощностей.
Это видно на уровне всей группы: скорректированный EBITDA за IV квартал вырос на 80% до 87,8 млрд руб. (20,1% выручки), за год — до 280,8 млрд руб. (19,5% выручки). Для рынка логистики это означает усиление конкуренции по совокупной стоимости обслуживания заказа (cost-to-serve): кто точнее управляет пиковой нагрузкой и «последней милей», тот и удерживает экономику.
«Городские сервисы»: где в P&L сидит логистика
Блок «Городские сервисы» — самый прикладной для логистики: здесь смешиваются мобильность, e-commerce и доставка. За 2025 год выручка блока составила 804,5 млрд руб. (+36%), при росте скорректированного EBITDA до 62,8 млрд руб.
Важно, что внутри блока логистика перестаёт быть «обслуживающей функцией» и становится частью продукта:
-
Доставка и другие O2O-сервисы: выручка за 2025 год — 85,9 млрд руб. (+12%); при этом GTV — 209,6 млрд руб. (+26%).
-
Сервисы электронной коммерции: выручка за 2025 год — 465,3 млрд руб. (+44%), GTV — 1 211,0 млрд руб. (+21%).
Для 3PL/4PL это означает, что заказчик всё чаще будет измерять качество партнёра не «тарифом за доставку», а влиянием на конверсию и повторную покупку: SLA по времени, предсказуемость окон, доля успешных доставок с первого раза, прозрачность статусов.
E-grocery и фудтех: рост частоты и усложнение матрицы
В ритейл-направлении фудтеха рост обеспечивается не только продуктами, но и расширением «непродуктовых высокочастотных категорий». Доля заказов в таких категориях выросла с 20,5% в декабре 2024 года до 24,2% в декабре 2025 года.
Логистическая интерпретация простая: чем выше доля таких категорий, тем больше требований к сборке и исполнению заказа (комплектация, упаковка, совместимость температурных режимов, контроль дефицитов, управление заменами). Это повышает цену ошибки на складе/в дарксторе и усиливает роль WMS/OMS, нормирования операций и качества данных по остаткам.
Внутригородская экспресс-доставка: B2B становится полноценным драйвером
Отдельный показатель важен для корпоративных клиентов и операторов доставки: в экспресс-доставке внутри города рост оборота внешних B2B-клиентов в IV квартале достиг 44% год к году при доле 31% от всего GTV направления.
Это фактически подтверждает сдвиг: «последняя миля» — уже не только про потребителя, но и про бизнес-логистику (документы, запчасти, срочные поставки, внутригородские перемещения между точками и складами). Для 3PL это создаёт конкурента в сегменте срочной городской логистики, а для грузовладельцев — альтернативный канал исполнения, который можно сравнивать по cost-to-serve.
Автономные технологии: инвестиции в дефицит труда и стоимость пика
В блоке автономных технологий прямо обозначена цель: автоматизация перевозок и логистики «в условиях структурного дефицита рабочей силы». На практике это попытка снизить зависимость от человеческого ресурса в самых дорогих точках цепи — в пиковой доставке и в перемещениях на магистрали.
Два заявления особенно прикладны для рынка:
-
«В 2026 году ... запустит 5 тысяч роботов-курьеров для доставки заказов...»
-
«Флот автономных грузовиков в 2026 году вырастет на 70 автомобилей...»
При этом направление остаётся убыточным по EBITDA и требует вложений: суммарные расходы капитального и операционного характера в 2025 году составили около 18 млрд руб. Для рынка это маркер горизонта: автономизация — не «быстрая экономия», а многолетняя программа, которая окупается за счёт масштаба и стабильного спроса.
Ключевые цифры, которые полезно держать под рукой
| Показатель | Значение | Период |
|---|---|---|
| Выручка группы | 1 441,1 млрд руб. (+32%) | 2025 |
| Скорректированный EBITDA группы | 280,8 млрд руб. (+49%), маржа 19,5% | 2025 |
| Выручка «Городских сервисов» | 804,5 млрд руб. (+36%) | 2025 |
| Выручка «Доставка и другие O2O-сервисы» | 85,9 млрд руб. (+12%) | 2025 |
| GTV «Доставка и другие O2O-сервисы» | 209,6 млрд руб. (+26%) | 2025 |
| Рост оборота внешних B2B-клиентов в экспресс-доставке | +44% (доля 31% от GTV) | IV кв. 2025 |
| Инвестиции (capex+opex) в автономные технологии | около 18 млрд руб. | 2025 |
Источник данных: МКПАО «Яндекс», раскрытие результатов за IV квартал 2025 года и 2025 год (дата публикации — 17 февраля 2026 года).
Что делать логистике и supply chain уже сейчас
1) Пересчитать cost-to-serve по каналам и по времени суток.
Экосистемы выигрывают там, где точнее управляют пиками. Если у вас нет разреза «будни/выходные, день/вечер» по стоимости исполнения, вы будете принимать решения вслепую.
2) Закрепить SLA не только по срокам, но и по данным.
Статусы, сканы, температура (где применимо), доказательство вручения, причины недоставок — это становится частью качества сервиса и основанием для оплаты.
3) Пересмотреть роль срочной внутригородской логистики в B2B.
Рост B2B в экспресс-доставке показывает, что многие цепочки могут частично «пересесть» на гибридную модель: плановая логистика + срочные пополнения.
4) Планировать автоматизацию как портфель, а не как «один проект».
Роботы, автономные решения, ИИ-маршрутизация — это набор инструментов с разными сроками окупаемости. Важно заранее определить, какие узкие места вы закрываете: дефицит курьеров, магистраль, складские операции или качество планирования.
