Российский авиационный рынок может получить крупнейшую сделку последних лет. Аэропорт «Шереметьево» рассматривает возможность участия в повторном аукционе по продаже «Домодедово», если государство примет решение о втором этапе торгов с понижением стартовой цены. Потенциальная сделка способна существенно изменить конфигурацию московского авиационного узла и перераспределить финансовые и операционные риски в отрасли.
Ключевые факты
-
«Шереметьево» допускает участие во втором этапе аукциона по продаже «Домодедово».
-
Проект оценивается как капиталоёмкий и финансово сложный.
-
Долговая нагрузка «Домодедово» превышает 75 млрд рублей.
-
Первый аукцион не состоялся из-за отсутствия допущенных участников.
-
Итоговая стоимость актива может быть существенно ниже первоначальных ожиданий.
Почему «Шереметьево» изучает сделку
АО Международный аэропорт Шереметьево после продолжительного анализа допустило возможность участия в приватизации другого ключевого аэропортового актива столицы — Аэропорт Домодедово. По словам генерального директора Михаила Василенко, интерес возможен только при изменении условий продажи и снижении цены, поскольку проект требует значительных инвестиций и сопряжён с высокими финансовыми рисками.
Речь идёт не о стратегическом поглощении в классическом виде, а о взвешенной оценке экономической целесообразности: потенциальный покупатель фактически получает актив с высокой долговой нагрузкой и отрицательной финансовой динамикой.
Финансовое состояние «Домодедово»
Согласно имеющимся данным, кредитная задолженность аэропорта превышает 75 млрд рублей. Текущие денежные потоки не позволяют в полном объёме обслуживать обязательства перед кредиторами. Консолидированная отчётность по МСФО за 2023 год зафиксировала убыток в размере 6,8 млрд рублей, а пассажиропоток в последующие годы демонстрировал снижение.
Для потенциального инвестора это означает необходимость не только финансирования самой сделки, но и масштабной программы финансового оздоровления — от реструктуризации долга до пересмотра инвестиционных и операционных моделей.
Аукцион: почему продажа не состоялась
Первый аукцион по продаже «Домодедово» был признан несостоявшимся. Единственного заявленного претендента — индивидуального предпринимателя — не допустили к торгам. Стартовая цена лота составляла 132,3 млрд рублей, при задатке в 20% от этой суммы и шаге аукциона в 1%.
При этом участники рынка ранее указывали, что рыночные оценки стоимости актива могут начинаться с уровней заметно ниже заявленной стартовой цены. Именно этот разрыв между ожиданиями государства и восприятием инвесторов стал одной из причин отсутствия реальной конкуренции на первом этапе.
Контекст национализации и приватизации
«Домодедово» перешло в доход государства летом 2025 года. Основанием стало признание прежней структуры владения находящейся под иностранным контролем. Бывшие владельцы были квалифицированы как иностранные инвесторы, что в текущих правовых условиях сделало невозможным сохранение прежней модели собственности.
Продажа аэропорта осуществляется в рамках указа президента РФ о реализации активов, обращённых в государственную собственность. Изначально предполагалось, что сделка состоится на открытом аукционе в начале 2026 года, однако отсутствие допущенных участников вынудило власти рассматривать альтернативные сценарии.
Возможные последствия для рынка
Потенциальное участие «Шереметьево» в покупке «Домодедово» может привести к глубокой трансформации московского авиационного узла. С одной стороны, консолидация активов теоретически позволяет оптимизировать инвестиции, инфраструктурное развитие и маршрутную сеть. С другой — концентрация рисков и долгов может усилить финансовую нагрузку на крупнейший аэропорт страны.
Для государства ключевым вопросом остаётся поиск инвестора, готового не только приобрести актив, но и взять на себя долгосрочные обязательства по его стабилизации и развитию.
Вывод
История с продажей «Домодедово» демонстрирует, насколько сложным становится процесс приватизации крупных инфраструктурных объектов в текущих условиях. Интерес «Шереметьево» к сделке возможен лишь при пересмотре ценовых параметров и чётком понимании будущей модели управления активом. Итоговое решение будет иметь стратегическое значение не только для авиационной отрасли, но и для всей транспортно-логистической системы страны.
