Одна из крупнейших в России сетей дискаунтеров "Дикси" пересмотрела планы выхода на биржу. IPO сети, ранее запланированное на 2006 год, пройдет во втором квартале 2007 года. При этом сеть умерила аппетиты: вместо $300- 400 млн за пакет чуть меньше блокирующего она хочет выручить всего $250 млн. Эксперты считают новую оценку "Дикси" адекватной.
Вчера один из организаторов будущего IPO сети дискаунтеров "Дикси" банк "Траст" официально объявил о том, что IPO сети, изначально запланированное на 2006 год, перенесено на второй квартал 2007-го. "Изначально планировалось выйти на рынок в сентябре-октябре этого года. Однако процесс затянулся по причине разногласий с аудитором в вопросе, связанном с учетом "пут опциона" иностранных акционеров компании",- говорится в сообщении "Траста". Напомним, в 2004 году основатель и основной акционер "Дикси" Олег Леонов продал 33,5% акций сети инвестфондам Citicorp International Financial Corporation и Cube Private Equity, входящим в Citigroup. У обоих фондов есть опцион на продажу своих пакетов "Дикси" по фиксированной цене в том случае, если компания не пройдет IPO до апреля 2009 года. Кроме того, в сообщении "Траста" называется сумма, которую "Дикси" собирается заработать на первичном размещении: до $250 млн. Ранее основной владелец "Дикси" Олег Леонов заявлял, что компания заработает на размещении 23% акций не менее $300- 400 млн. Размер пакета, который "Дикси" будет размещать в процессе IPO, не разглашается, однако источник в банковских кругах, знакомый с планами размещения, подтверждает, что продано будет 23% акций сети.
Эксперты находят целый ряд причин переноса IPO "Дикси", а оценку 23% акций сети в $250 млн считают адекватной.
Аналитик "Уралсиба" Андрей Никитин считает, что основной причиной переноса IPO стала публикация отчетности по МСФО за 2005 год, в которой указан чистый убыток $3,3 млн, несмотря на рост продаж на 40%. "При такой отчетности $250 млн - гораздо более реальная оценка размещаемого пакета, чем ранее называвшиеся $300-400 млн",- считает аналитик "Уралсиба". Он считает, что для достижения капитализации в $1,8-2 млрд "Дикси" нужно было бы увеличить выручку в два раза - до $1,6- 1,7 млрд. "Ожидаемая выручка на уровне $1-1,1 млрд соответствует оценке 23% акций компании в $250 млн",- резюмирует Никитин. Напомним, в прошлом году выручка "Дикси" составила $860 млн. "Раньше "Дикси" хотела выручить при IPO огромные деньги, оценивая себя чуть ли не $2 млрд, цена в $1,5 млрд более адекватна",- говорит аналитик Банка Москвы Владимир Веденеев.
"В последнее время очень много компаний потребительского сектора провели IPO, и дефицита уже не наблюдается",- продолжает Веденеев. В пример он приводит "Копейку", которая должна была провести IPO еще полгода назад.
