Недавно авиакомпания "ЮТэйр" представила отчетность по российским стандартам за первый квартал текущего года. В отчетном периоде компаний увеличила объем перевозок на 32,5%, выйдя, таким образом, на второе место в России по количеству перевезенных пассажиров на внутренних воздушных линиях. В первом квартале "ЮТэйр" показал существенный прирост выручки: темп роста составил 41,2%, объем вырос до 2559,5 млн. руб. Несмотря на операционный убыток, его величина сократилась более чем в два раза. Важно отметить, что в бизнес-плане на 2006 г. предполагается рост выручки на 50%, что с учетом вышедших цифр выглядит вполне реализуемым. Долговая нагрузка компании находится на высоком уровне; структура долга смещена в пользу долгосрочных займов. Динамика большинства финансовых показателей соответствует отраслевым тенденциям. Исходя из динамики финансовых показателей компании и ее места в отрасли, мы присваиваем ОАО "ЮТэйр" рейтинг ВВ.
Мы считаем, что при сложившемся уровне кредитного качества долговые бумаги компании интересны на сложившихся ценовых уровнях в качестве "защитного" актива. Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" 1-й выпуск ЮТэйр-Финанс (Торговые идеи. На "майские" с высокоэшелонированным тылом. 21 апреля 2006 г.), присваиваем рекомендацию "покупать" второму выпуску облигаций эмитента, а так же предлагаем инвесторам рассмотреть в качестве альтернативного варианта для вложений векселя компании.
