Группа «Черкизово» по итогам года впервые в своей истории произвела более 1,5 млн тонн мяса в живом весе, а чистая выручка достигла максимума — 288,7 млрд руб. Рост обеспечили расширение мощностей, интеграция новых активов и усиление позиций в фудсервисе и экспорте. При этом компания сократила инвестиции на фоне дорогого заемного капитала, но вышла на положительный свободный денежный поток.
Производство: новый масштаб и лидерство в бройлере
По итогам отчетного года группа выпустила свыше 1,5 млн тонн мяса в живом весе, в том числе:
-
более 1,1 млн тонн бройлера;
-
336 тыс. тонн свинины;
-
82 тыс. тонн индейки.
В сегменте бройлера компания вышла на первое место на рынке, опередив прежнего лидера — ГАП «Ресурс».
Рост объемов составил более 4% и был обеспечен за счет интеграции недавно приобретенного актива в Тюменской области, расширения мощностей в Алтайском крае и завершения реконструкции бройлерных площадок в Челябинской области.
С точки зрения операционной стратегии это означает переход от точечного расширения к системной модернизации производственной базы, что особенно важно в условиях высокой волатильности цен на сырье и корма.
Финансовые показатели: рекордная выручка и рост EBITDA
Чистая выручка группы увеличилась на 11,4%, достигнув рекордных 288,7 млрд руб.
Валовая прибыль выросла на 27,7%, до 87,4 млрд руб., а рентабельность скорректированной валовой прибыли составила 26,5%.
Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 21,8%, до 56,5 млрд руб.
При этом скорректированная чистая прибыль снизилась на 4,4% год к году, до 19,5 млрд руб.
Разница в динамике EBITDA и чистой прибыли объясняется ростом процентных расходов и изменением финансовых условий заимствований.
Драйверы роста: цены, бренд и каналы сбыта
Компания связывает увеличение выручки с ценовой политикой и изменением структуры ассортимента.
«Основными драйверами роста выручки стали ценовая политика и улучшение структуры ассортимента», — отмечает группа.
Отпускные цены на продукцию из курицы выросли в среднем на 6,9% благодаря увеличению доли флагманского бренда «Петелинка», а также расширению продаж в каналах фудсервиса и экспорта.
В сегменте фудсервиса продажи увеличились на 19% в денежном выражении и на 17% в натуральном. Экспортные поставки прибавили 11% в деньгах и 20% в объеме.
Первая половина года характеризовалась неблагоприятной ценовой конъюнктурой: из-за низких цен на курицу компания не смогла обеспечить достаточную прибыльность. Улучшение рыночной ситуации во втором полугодии позволило восстановить финансовые показатели.
Таким образом, год продемонстрировал зависимость маржинальности от ценового цикла при одновременной устойчивости операционной модели.
Инвестиции и долговая нагрузка: акцент на эффективность
Высокая стоимость заемного финансирования ограничила инвестиционную активность. Капитальные затраты были сокращены и сосредоточены на проектах с высокой окупаемостью и стратегическим значением.
Процентные расходы выросли на 73% год к году, однако операционные результаты, сокращение инвестиций и управление оборотным капиталом позволили улучшить денежный поток.
Скорректированный свободный денежный поток стал положительным и составил 7,6 млрд руб., тогда как годом ранее показатель был отрицательным — около —4,7 млрд руб.
Переход к положительному FCF в условиях дорогого кредитования свидетельствует о повышенной дисциплине в управлении капиталом и операционной эффективностью.
Стратегические выводы
Результаты года показывают несколько ключевых тенденций:
-
Масштабирование производства через региональные проекты остается приоритетом.
-
Рост маржинальности достигается за счет брендированной продукции и развития фудсервиса.
-
Экспорт продолжает усиливать диверсификацию каналов продаж.
-
Финансовая устойчивость все больше зависит от управления долговой нагрузкой и инвестиционным циклом.
Для отрасли это означает усиление конкуренции в сегменте бройлера и дальнейшую консолидацию рынка вокруг крупных вертикально интегрированных игроков.
Вывод
«Черкизово» завершила год с рекордной выручкой и историческим максимумом по объему производства мяса. Несмотря на давление процентных ставок и сложную ценовую конъюнктуру в первой половине года, компания сумела увеличить EBITDA и выйти на положительный свободный денежный поток.
В условиях высокой стоимости капитала приоритет смещается от агрессивного расширения к операционной эффективности и селективным инвестициям — и именно эта модель, судя по итогам года, позволяет сохранять устойчивость и укреплять рыночные позиции.
