Более трети крупных компаний в России сообщили о росте неплатежей со стороны контрагентов в III квартале 2025 года. На фоне падения спроса, ужесточения условий для инвестиций и нестабильного восстановления экономики, бизнес сталкивается с новой волной кассовых разрывов. В то же время — снижается давление со стороны недоступности кредитов и трансграничных переводов.
Финансовое давление усиливается: данные РСПП
Согласно мониторингу РСПП за III квартал 2025 года:
-
39,8% компаний сообщили о проблемах с неплатежами со стороны контрагентов (во II квартале — 26%);
-
34% — о снижении спроса на продукцию (во II квартале — 30%);
-
16% — о сворачивании инвестиционных программ (в апреле-июле — 9%);
-
15% — о трудностях с доставкой товаров и логистикой (рост на 5 п.п. за квартал);
-
13% — фиксируют снижение объемов производства.
Опрос охватывает более 130 крупных компаний в разных секторах экономики.
Что с финансированием? Не всё так плохо
На фоне общего давления есть и положительные сдвиги:
-
Доступность кредитов выросла — число респондентов, жалующихся на сложность привлечения заемных средств, сократилось вдвое (с 32% во II квартале до 16% в III).
-
Улучшился доступ к международным расчетам — только 3% компаний отметили трудности с зарубежными платежами, против 13% в прошлом квартале.
Это может быть связано как с укреплением параллельной инфраструктуры расчетов, так и с адаптацией бизнеса к новому валютному и санкционному ландшафту.
Логистика и закупки: непрямая, но значимая жертва
Рост неплатежей влияет на цепочки поставок:
-
Компании вынуждены затягивать платежи по собственным обязательствам,
-
Отсрочки и кассовые разрывы создают эффект домино, нарушая предсказуемость графиков закупок и перевозок,
-
Транспортные и складские контракты становятся менее защищёнными с точки зрения гарантированного финансирования.
Отсюда растёт интерес к инструментам:
-
управления дебиторкой (factoring, страхование коммерческих рисков),
-
цифрового контроля платежной дисциплины в цепях поставок.
Ближайшие угрозы: застройщики под ударом
Отдельного внимания заслуживает строительный сектор — маржинально чувствительный к платежным циклам:
-
По словам вице-премьера Марата Хуснуллина, почти каждая пятая девелоперская компания находится под угрозой банкротства.
-
Высокая ключевая ставка в сочетании с падением спроса на жильё делает ликвидность ключевым риском в этом сегменте.
Экономика замедляется, бизнес — экономит
Рост ВВП РФ в III квартале — 0,6% год к году (против 1,4% в I квартале).
Инвестиции в основной капитал замедлились до 1,5% в годовом выражении (во II квартале, после 8,7% в I квартале).
Бизнес реагирует:
-
67,6% компаний сокращают расходы,
-
В приоритете — административные и общехозяйственные издержки (80% от числа сокращающих),
-
37% — снижают затраты на потребляемые услуги,
-
25% — внедряют энергосберегающие технологии и цифровые решения,
-
15% — режут инвестиционные программы.
Что предлагает государство: новая модель защиты бизнеса?
Министр экономического развития Максим Решетников заявил о необходимости:
-
реновации закона о банкротстве — с возможностью защиты от кредиторов без остановки деятельности;
-
пересмотра механизмов реструктуризации долгов — чтобы не допустить волны банкротств и обрушения цепочек поставок.
Вывод: риски становятся системными
Треть компаний страдают от неплатежей, каждый третий — от падения спроса, каждый шестой — от сжатия инвестиций. При этом логистика и закупки сталкиваются с кумулятивным эффектом: замедление оплат → кассовые разрывы → пересмотр контрактов и поставок.
Для управленцев в сфере логистики и цепей поставок это означает:
-
Необходимость жёсткого контроля дебиторской задолженности,
-
Адаптацию договорных условий (ускорение платежей, страхование, банковские гарантии),
-
Поиск более гибких схем расчётов с подрядчиками и поставщиками.
В фокусе — не только сдержки, но и выживаемость операционной модели.
