Как сообщают «Ведомости», Сбербанк завершил сделку по продаже своей 45% доли в одном из крупнейших онлайн-ритейлеров на фармацевтическом рынке — «Еаптеке». Покупателем стала структура, связанная с Алексеем Репиком, основателем и председателем совета директоров фармхолдинга «Р-Фарм». В результате доля консолидации достигла 100%.
Сделка формально зафиксировала прибыль для Сбера, однако в глазах рынка это, скорее, не история о росте, а о корректировке стратегии. И эта корректировка говорит о многом.
Отказ от экосистемной модели
С начала 2020-х Сбер активно развивал экосистему непрофильных цифровых сервисов: от онлайн-кинотеатров до маркетплейсов. Однако уже к 2024 году фокус сместился: теперь приоритет — развитие собственных ИТ-решений, генеративного ИИ и глубокой аналитики.
На этом фоне отказ от доли в фармритейле — логичный шаг. «Еаптека» — это не только розничный e-commerce, но и логистически сложный, капиталоемкий бизнес, требующий фокусной экспертизы в медицине и фармаконадзоре. Сегодня это не та зона интересов, в которой Сбер стремится конкурировать.
Финансовая картина «Еаптеки»: выручка растёт, но убытки — тоже
Показатели «Еаптеки» за 2024 год:
-
Выручка: 33 млрд рублей.
-
Убыток: более 4 млрд рублей.
-
Совокупная задолженность: превышает 25 млрд рублей.
На фоне роста оборота остаётся неясным вопрос эффективности — как операционной, так и инвестиционной. Для банковского инвестора с жёсткими регуляторными рамками такие риски становятся критическими.
Что это значит для нового владельца?
Для структуры, связанной с «Р-Фарм», сделка имеет стратегический характер. «Еаптека» — второй игрок рынка онлайн-продажи лекарств (после Apteka.ru) и потенциально может быть интегрирована в единую цепочку логистики и сбыта фармхолдинга.
Такой подход открывает возможности для:
-
централизации закупок и поставок,
-
оптимизации логистики,
-
усиления B2C-присутствия,
-
создания платформенной модели дистрибуции с прямым выходом на потребителя.
Смена рыночной модели: от экосистем к партнёрским альянсам
Симптоматично, что почти одновременно с завершением сделки «Еаптека» и Wildberries запустили пилотный проект по доставке лекарств в 47 регионах. Это может свидетельствовать о начале новой фазы в цифровой торговле медпродукцией — эпохи гибких партнёрств, а не вертикально интегрированных моделей.
Такая трансформация требует:
-
перестройки логистических схем,
-
адаптации фулфилмент-инфраструктуры,
-
гибкого управления спросом и коротких циклов планирования,
-
тесной интеграции ИТ-решений между маркетплейсами, аптечными сетями и дистрибьюторами.
Что это значит для отрасли и логистики?
-
Фармацевтическая логистика становится ещё более чувствительной к цифровизации.
-
Роль маркетплейсов и last mile увеличивается — особенно в условиях расширения географии доставки.
-
Возрастает значение регуляторной гибкости — особенно в вопросах разрешения дистанционной торговли рецептурными препаратами.
-
В фокус попадает достоверный и быстрый обмен данными между всеми участниками цепи.
Вывод
Выход Сбера из «Еаптеки» — это не только корпоративное решение, но и маркер завершения эпохи экосистемных амбиций на рынке непрофильных активов. Теперь в приоритете — профильные компетенции, технологическая фокусировка и гибкие модели партнёрства.
Для участников логистической и фармацевтической отраслей это сигнал: рынок переходит в фазу зрелости, где выигрывают не масштабы, а точность, скорость и синхронность операций.
