Сделка между крупным дистрибутором и нишевым сыроваром отражает тренд на укрупнение бизнеса в условиях давления на издержки. Что это значит для молочной отрасли и логистических цепочек?
Поворот в сторону вертикали
Один из крупнейших дистрибуторов продуктов питания в России — Nelt — стал миноритарным совладельцем производителя сыров Moloko Group (бренд «Гранд Премьер»). По данным СПАРК, 17 октября 2025 года дочерняя структура дистрибутора — ООО «Нелт-Ритейл» — получила 25% долей в уставном капитале производителя.
Сделка отражает структурные сдвиги в молочной отрасли: несмотря на то, что рынок остается слабо консолидированным, крупные игроки усиливают вертикальную интеграцию и контроль над цепочками создания стоимости — от фермы до полки.
Контекст: кто есть кто
Moloko Group работает с 2012 года и базируется в Калужской области. Компания специализируется на твердых сырах и продукции группы «Паста филата» под маркой «Гранд Премьер». По собственным данным, на 2020 год у предприятия было более 1 тыс. голов КРС. Совокупная выручка всех юрлиц холдинга в 2024 году составила 1,22 млрд руб., снизившись на 3,7% г/г (Источник: СПАРК).
Основным владельцем компании остаётся Илья Рагозин (74,24%). Еще 0,76% принадлежат структуре Россельхозбанка — «РСХБ-Финанс».
Nelt, в свою очередь, — крупный дистрибутор, основанный в 1995 году. Компания поставляла в Россию продукцию международных брендов (Hochland, Zott, Meggle), а затем выстроила собственное производство под марками Venn’s, Lavka, Marcelo Dolce и др. В 2020 году Nelt также запустил площадку по выпуску сыров. Финансовые показатели на 2024 год:
-
выручка — 8,48 млрд руб. (+36,25% г/г)
-
чистая прибыль — 83,71 млн руб. (+64,47%)
(Источник: СПАРК)
Стоимость сделки и структура отрасли
Эксперты оценивают 25% Moloko Group в 55–95 млн руб., исходя из предполагаемой оценки бизнеса и долговой нагрузки в пределах 120–200 млн руб. (оценка: Андрей Кучеров, «Рексофт Консалтинг»).
По словам Кучерова, производство товарного молока в 2025 году останется на уровне прошлого года — около 26,3 млн тонн, а давление на маржу сохраняется. Причина — рост издержек: цены на сырье растут быстрее, чем потребительские.
Почему это важно
Nelt укрепляет дистрибуционные позиции в категории твердых сыров — высокомаржинальном, но нестабильном сегменте, где логистика и доступ к торговым сетям критичны.
Для Moloko Group сделка открывает выход на более широкую сбытовую инфраструктуру, необходимую для масштабирования.
По словам гендиректора «Союзмолоко» Артема Белова, Moloko Group — нишевой игрок, но интерес для Nelt представляет именно его специализация. Альянс позволит выстроить сильную логистическую синергию в канале B2B и ритейле.
Тренд на консолидацию
Российская молочная отрасль исторически фрагментирована: на 50 крупнейших производителей приходится около 50% выпуска. Это низкий показатель по сравнению с другими FMCG-сегментами. Однако, как отмечает Белов, вектор рынка меняется — не в сторону агрессивных слияний, а через органическое укрупнение и специализацию.
Ключевые факторы:
-
масштаб позволяет снижать издержки на закупку, логистику, энергию;
-
крупные игроки лучше конкурируют с СТМ (собственными торговыми марками) сетей;
-
растет значимость предсказуемости поставок и логистической гибкости.
Выводы
Покупка Nelt доли в Moloko Group — не просто инвестиция, а стратегический шаг по усилению вертикальной интеграции. Для отрасли это еще один сигнал: устойчивость и конкурентоспособность в молочной категории всё чаще зависят не от масштабов производства, а от способности контролировать всю цепочку поставок — от фермы до холодильника покупателя.
