В августе российские потребители потратили в сопоставимых ценах на 5,9% больше, чем год назад, подсчитали аналитики Альфа-банка. Однако внутри года картина уже другая: оценки «СберИндекса» и ЦМАКП фиксируют резкое замедление помесячного роста расходов после весны. Быстрее оно проявляется в непродовольственном сегменте, а рост зарплат — один из основных источников увеличения потребления — становится слабее.
Летний спрос уже не похож на весенний
По оценке Дмитрия Полевого из «Астра УА», основанной на данных «СберИндекса», в июне—августе потребление с поправкой на сезонность увеличивалось в среднем на 0,2% в месяц. В марте—мае среднемесячный рост составлял 1,5%.
В августе расходы прибавили 0,18% к июлю после роста на 0,32% месяцем ранее. Расчеты ЦМАКП дают сходную траекторию: сезонно скорректированный рост потребительских расходов замедлился с 0,8% в мае до 0,2% в июне и 0,1% в июле. Центр макроэкономических исследований «Сбера» по своим оперативным данным оценивал июльскую динамику еще слабее — снижение расходов на 0,27%.
Оценки масштаба месячного изменения расходятся, но весеннего импульса в них уже нет. Августовские 5,9% год к году и летняя помесячная динамика описывают разные фазы спроса: первая сохраняет эффект более сильной базы, вторая фиксирует текущее замедление.
Непродовольственный сегмент слабеет быстрее
По расчетам ЦМАКП, в июле продажи непродовольственных товаров сократились на 0,3% к предыдущему месяцу. Продажи продовольствия за тот же период выросли на 0,4%, платных услуг — на 0,3%.
В августе разрыв сохранился. По данным Альфа-банка, траты на продовольствие немного ускорились по сравнению с июлем, а расходы на непродовольственные товары продолжили замедляться. На показатель повлияло в том числе ослабление продаж автомобилей после весеннего оживления авторынка.
Устойчивого снижения всего непродовольственного рынка эти данные пока не подтверждают. Зафиксированы снижение в отдельном месяце и дальнейшее ослабление расходов, но не продолжительное сокращение всех товарных категорий.
Читайте также: Средний чек растет быстрее спроса: DIY-ритейлеры усиливают B2B
Зарплаты дают меньше поддержки
Реальные располагаемые доходы населения во втором квартале увеличились на 1,5% год к году после 1,7% в первом. Рост реальных зарплат замедлился с 4,5% в мае до 3,4% в июне.
По расчетам ЦМАКП, с учетом сезонности зарплата в июне не выросла к маю. Дмитрий Полевой, опираясь на данные «СберИндекса» по медианным зарплатам, указывает на дальнейшее охлаждение в июле и связывает его со снижением прибыли компаний и ростом их издержек.
Весенние темпы расходов при такой динамике доходов поддерживать сложнее. Пока это выражается не в снижении общего потребления, а в более медленном росте и большей слабости отдельных сегментов.
Кредит и сбережения смягчают замедление
По данным Банка России, в августе требования банков к населению выросли на 0,2 трлн руб. Евгений Сусин из Газпромбанка фиксирует некоторое смещение новых выдач в сторону потребительских кредитов.
Одновременно население стало немного меньше направлять в сбережения. По расчетам Альфа-банка, за первое полугодие 2026 года граждане сберегли 4,7 трлн руб. против 4,9 трлн руб. годом ранее. Рассчитываемая банком норма сбережений от трудовых доходов снизилась с 16% в конце 2025 года до 15%.
Кредитование и несколько меньшая склонность к сбережениям пока поддерживают расходы. Но они не возвращают потреблению весеннюю динамику.
Дальнейшая траектория остается открытой
Первые сентябрьские показатели пока не дают достаточной базы для вывода за весь месяц. «СберИндекс» оценил реальный рост потребления за неделю с 31 августа по 6 сентября в 2,5% год к году. К предыдущей неделе расходы сократились на 2,1%, однако для начала сентября такое снижение носит сезонный характер.
Фактическая динамика за лето остается сильнее той, которая соответствовала бы базовому прогнозу Банка России на весь 2026 год. ЦБ оценивает рост потребления в диапазоне 1,5–2,5%, тогда как прогноз ЦМИ «Сбера» составляет 3,9%. Чтобы итог года оказался внутри диапазона Банка России, в оставшиеся месяцы спросу потребуется замедлиться заметнее, чем до сих пор.
Потребительский спрос пока не перешел к устойчивому снижению. Но разрыв между сильной годовой статистикой и слабой текущей динамикой уже сформировался, прежде всего в непродовольственном сегменте. Дальше многое будет зависеть от доходов и от того, насколько долго кредиты и меньшая склонность к сбережениям смогут поддерживать расходы.
