Сеть «Верный» — один из крупнейших региональных игроков FMCG-ритейла — может сменить владельца. Основатель Андрей Рогачев ищет покупателя на бизнес стоимостью до 35 млрд рублей. Потенциальные сделки затрагивают не только торговлю, но и логистику.
Контекст: кому и зачем нужен «Верный»?
Компания «Верный» — актив с географическим фокусом на Центральный и Северо-Западный федеральные округа. Сеть объединяет более 1,2 тыс. магазинов «у дома», ориентированных на повседневный спрос, преимущественно в Москве, Санкт-Петербурге и ряде региональных центров.
По данным Infoline:
-
в первом полугодии 2025 года выручка сети составила 74,9 млрд рублей (+14,4% г/г),
-
компания вошла в топ-20 крупнейших ритейлеров страны, заняв 16-е место,
-
за 9 месяцев открыто 75 новых магазинов — вдвое больше, чем за весь 2024 год.
Однако несмотря на рост, рентабельность по чистой прибыли — всего 0,5% (при среднем уровне по рынку 2,5%). Это вызывает вопросы к операционной эффективности, особенно на фоне повышения затрат в логистике и росте цен на аренду в ЦФО.
Кто может купить и зачем?
Потенциальные покупатели:
-
«Лента» — основной кандидат, с минимальным пересечением локаций. Сделка позволила бы ей усилить позиции в ЦФО и сократить логистические издержки.
-
«Да!» (O’Key Group) — интерес к активу возможен для усиления формата магазинов «у дома».
-
X5 и «Магнит» — менее вероятные покупатели из-за высокой концентрации присутствия в регионах «Верного», что может вызвать вопросы у ФАС.
Сделка может усилить позиции нового владельца в сегменте e-grocery: локации в густонаселённых зонах + готовая логистика = ускоренная экспансия на рынок экспресс-доставки.
Логистическая инфраструктура: скрытый актив
«Верный» заявляет о наличии выстроенной логистической сети в Москве и Санкт-Петербурге, что является редкостью для ритейлеров второго эшелона. Это включает:
-
собственные распределительные центры в ЦФО и СЗФО,
-
прямые поставки по ключевым направлениям,
-
технологически отлаженную операционную модель.
Для потенциального покупателя это — готовая база под оптимизацию цепочек поставок, сокращение last mile-затрат и повышение контроля над товарооборотом.
Однако для повышения маржинальности новому владельцу придётся:
-
провести аудит затрат,
-
оптимизировать ценообразование (нынешние цены на 2–5% выше, чем у дискаунтеров),
-
пересмотреть модель управления логистикой в связке с региональной экспансией.
Барьеры к сделке
-
Регуляторные риски:
В ряде муниципалитетов покупатель рискует превысить установленный порог доли на рынке (25%), что ограничит сделку или потребует структурной реструктуризации бизнеса. -
Организационные сложности:
Продажа части магазинов маловероятна из-за необходимости реорганизации договоров аренды и поставок. Вероятен только вариант полной продажи. -
Долг и обязательства:
Оценка в 30–35 млрд руб. (BGP Capital) учитывает долговую нагрузку, что требует дополнительных расчётов для инвестора.
Что важно для логистического сектора
-
Приобретение сети с существующей инфраструктурой даст возможность быстро масштабировать доставку последней мили, dark stores, локальные хабы.
-
Региональный фокус сети — оптимальный для пилотирования гибридных моделей логистики (совмещение складских и торговых функций).
-
Возможен интерес со стороны инвесторов в логистику или e-commerce, которые рассматривают ритейл как платформу под развитие сервиса.
Вывод
Продажа «Верного» — сигнал о новой фазе консолидации на FMCG-рынке. Это не просто вопрос смены собственника, а возможность перезапуска логистической модели под новые потребительские сценарии: доставка, локальные склады, быстрая адаптация ассортимента.
Кто бы ни стал новым владельцем, задача № 1 — превратить сеть с низкой рентабельностью в инфраструктурный актив, способный масштабироваться в новых условиях спроса, логистики и конкуренции.
