Возможная продажа «Апреля» выводит аптечный рынок за пределы привычной конкуренции между профильными сетями. Один из крупнейших аптечных активов страны — около 10,4 тыс. точек в 70 регионах — может оказаться слишком крупным для отраслевых покупателей, но понятным для экосистем, маркетплейсов и федеральных ритейлеров. Для них фармритейл — не только полка с лекарствами, а устойчивый потребительский сценарий, офлайн-инфраструктура и регулярный контакт с клиентом.
Актив федерального масштаба
«Апрель» входит в число крупнейших аптечных сетей России. По данным DSM Group, по итогам I квартала 2026 года сеть насчитывала около 10,4 тыс. точек в 70 регионах. По числу аптек это крупнейший игрок сегмента; по выручке сеть занимает второе место после «Риглы»: 60,5 млрд рублей против 73,4 млрд рублей.
Исполнительный директор RNC Pharma Николай Беспалов оценивает бизнес «Апреля» в 58–65 млрд рублей без учета долга. Размер возможной сделки ограничивает круг покупателей. Для многих аптечных операторов актив федерального масштаба может быть тяжелым — и по цене, и по сложности последующей интеграции. У непрофильных игроков другая исходная позиция: капитал, клиентская база, цифровая витрина и опыт управления массовым спросом.
Аптечная сеть такого размера — это точки в десятках регионов, узнаваемый потребительский маршрут, закупочная и ценовая модель, регулярный спрос и категория, к которой покупатель относится иначе, чем к большинству товаров повседневного потребления. Для «Апреля» возможная сделка становится проверкой спроса на аптечные активы нового масштаба; для рынка — проверкой того, кто способен развивать фармритейл в следующем цикле.
Привлекательность без сверхмаржи
Аптечный рынок не похож на сегменты, где покупателя можно удерживать только ассортиментом или скидкой. Спрос на лекарства и товары для здоровья менее зависим от экономической волатильности, а сама категория сохраняет высокую частоту обращения. Для крупного ритейлера или маркетплейса это редкое сочетание: покупатель возвращается не ради разовой покупки, а из-за устойчивой потребности.
По данным DSM Group, денежный объем аптечного рынка в 2025 году вырос на 14% год к году, до 2,3 трлн рублей. Количество аптек увеличилось на 3,7%, до 83,7 тыс. точек. Доля крупнейших сетей достигла 73,5%.
Рост здесь идет вместе с концентрацией. Новые точки продолжают открываться, но преимущество смещается к крупным сетям, способным выдерживать давление на маржу и управлять расходами за счет масштаба.
Директор практики «Потребительский сектор и АПК» Strategy Partners Роман Самойлов оценивает чистую рентабельность аптек примерно в 2–5% в зависимости от формата. Консолидацию рынка он связывает со снижением маржинальности бизнеса и необходимостью масштабирования для сохранения рентабельности.
Низкая маржа не отменяет ценность сегмента для экосистем. Они смотрят не только на доходность отдельной категории, а на частоту контакта, регулярный спрос и физическую инфраструктуру, которую трудно быстро построить с нуля. В этой логике аптечный рынок становится не простым источником прибыли, а способом закрепиться ближе к повседневному спросу.
Разные входы в аптечную категорию
Интерес непрофильных игроков к аптечному рынку уже не выглядит разовым эпизодом. Ozon планирует запуск дарксторов для доставки онлайн-заказов лекарств. «Яндекс» в августе 2025 года запустил сервис «Яндекс Аптеки», работающий более чем в 200 городах. Wildberries интегрировал в платформу ассортимент «Еаптеки». «Магнит» развивает «Магнит Аптеку»: сеть объединяет около 1,1 тыс. точек и планирует открыть не менее 100 новых в этом году.
Модели входа различаются. Маркетплейс может начать с ассортимента партнера, сервис — с цифровой витрины и доставки, федеральный ритейлер — с собственной сети аптек. Покупка крупного игрока была бы более быстрым, но и более рискованным вариантом: вместе с точками покупатель получает операционную сложность, низкую маржу, требования к ассортименту и зависимость от доверия потребителя.
По данным «Известий», интерес к «Апрелю» проявляла Wildberries & Russ. Эта линия остается непроверенной до конца: представитель компании отказался от комментариев, а собеседник, близкий к маркетплейсу, заявил, что компания не интересуется этим бизнесом. Показателен сам набор потенциальных интересантов: аптечный актив такого масштаба рассматривается уже не только внутри фармрозницы.
Логика экосистемы строится на частоте контакта. Чем больше повседневных задач клиент решает внутри одного контура, тем выше ценность платформы. Аптечный ассортимент укладывается в эту модель: повторные покупки, доверие, доставка и товары для здоровья могут соседствовать с другими категориями регулярного спроса.
Читайте также: Скорость доставки меняет конкуренцию в аптечном e-commerce
За пределами аптечной полки
Для традиционных аптечных сетей появление сильных непрофильных игроков меняет контекст конкуренции. Раньше ключевыми факторами были локация, закупочные условия, цена, ассортимент и плотность сети. Теперь к ним добавляются цифровой интерфейс, доставка, данные о поведении покупателя и способность встроить аптечный сценарий в более широкий потребительский маршрут.
У «Апреля», по оценке Николая Беспалова, достаточно жесткая ценовая политика с прицелом на экономное потребление. Такая модель поддерживает устойчивость в условиях осторожного спроса, но одновременно подчеркивает ограничение всего сегмента: аптечный бизнес редко выигрывает за счет резкого увеличения наценки. Он требует масштаба, точной ценовой настройки и дисциплины в операциях.
Для маркетплейса или экосистемы это непривычная логика. В фармритейле нельзя просто добавить категорию на витрину и рассчитывать на эффект масштаба. Нужно управлять остатками, доступностью, ценой, доверием и физической инфраструктурой. Аптека остается чувствительным форматом: покупатель ожидает не только удобства, но и предсказуемости.
Потенциальный интерес к «Апрелю» не делает вытеснение классических аптечных сетей неизбежным. Конкуренция становится сложнее: у профильных игроков есть опыт в фармрознице, у экосистем — клиентская база, технологии, доставка и способность связывать разные категории в один потребительский сценарий.
Проверка модели
Возможная продажа «Апреля» важна не как изолированная M&A-интрига. Аптечный рынок стал достаточно крупным, концентрированным и устойчивым, чтобы попасть в поле зрения игроков за пределами фармритейла. Но он остается низкомаржинальным и операционно требовательным: масштаб здесь не страхует от ошибок, а повышает цену управления.
Для аптечных сетей это усиливает конкуренцию за эффективность. Для экосистем и маркетплейсов — проверяет способность работать с категорией, где доверие, офлайн-присутствие и процессная дисциплина важны не меньше, чем трафик и капитал.
Вопрос не в том, смогут ли маркетплейсы продавать аптечный ассортимент. Вопрос в том, смогут ли они управлять фармритейлом как низкомаржинальной, доверительной и физически распределенной инфраструктурой.
