В июле 2026 года россияне оценивали рост цен за предыдущие 12 месяцев в 15,1%, тогда как официальный годовой прирост индекса потребительских цен составлял 5,94%. Текущая инфляция при этом уже замедлялась: с 21 по 27 июля ИПЦ вырос на 0,04% после 0,17% неделей ранее. Для ритейла и других компаний, зависящих от конечного спроса, эти показатели дают разные сигналы о состоянии потребительского фона.
Инфляция замедляется, ожидания — нет
Инфляционные ожидания населения на год вперед в июле выросли с 12,4% до 14,7%, следует из опроса ООО «инФОМ», проведенного по заказу Банка России. Наблюдаемая инфляция — оценка роста цен самими респондентами за предыдущие 12 месяцев — достигла 15,1%.
Разрыв с официальным ИПЦ составил 9,2 процентного пункта. Субъективная оценка роста цен оказалась примерно в 2,5 раза выше статистического показателя.
ИПЦ отражает изменение стоимости широкой потребительской корзины в среднем. Наблюдаемая инфляция складывается из того, как домохозяйства воспринимают собственные расходы и изменение знакомых им цен. Текущий темп инфляции способен замедлиться быстрее, чем меняется накопленный за предыдущие месяцы потребительский опыт.
Средний индекс и личная корзина
Цены внутри общего ИПЦ движутся неравномерно. С 21 по 27 июля плодоовощная продукция подешевела на 0,77%, но сахар вырос в цене на 2%, курица — на 1,9%. Бензин с начала 2026 года подорожал на 18,96%.
Структура расходов каждого домохозяйства отличается от усредненной корзины. Покупатель, регулярно тратящийся на категории с опережающим ростом цен, видит иную динамику стоимости жизни.
В 2025 году бензин вырос в цене на 10,78% при общей инфляции 5,59%. В 2026 году его накопленное подорожание приблизилось к 20%. Средний индекс сглаживает такие расхождения между категориями и не воспроизводит структуру расходов конкретного покупателя.
Читайте также: Продуктовые магазины теряют трафик: средний чек больше не спасает оборот
Цена, которую легко запомнить
У субъективной инфляции есть и поведенческая составляющая. Экономист, директор по внешним коммуникациям NEFT Research Дмитрий Прокофьев связывает ее с эвристикой доступности — склонностью придавать больший вес информации, которую проще вспомнить.
В случае инфляции такой информацией становятся цены, с которыми человек сталкивается регулярно или изменение которых особенно заметно. Бензин — один из очевидных примеров: его стоимость постоянно находится перед глазами и легко сравнивается с предыдущими значениями. Схожую роль могут играть часто покупаемые продукты.
Резкое подорожание привычного товара может запоминаться лучше, чем постепенное удешевление части корзины. При этом нельзя утверждать, что именно бензин или несколько продуктовых позиций сформировали наблюдаемую инфляцию в 15,1%: статистический вес товара и его вес в восприятии покупателя могут заметно расходиться.
Потребительский фон становится жестче
Рост инфляционных ожиданий совпал с ухудшением ряда показателей потребительских настроений.
По данным Банка России, доля респондентов, предпочитающих откладывать свободные деньги, снизилась до минимального уровня с марта 2015 года. Индекс потребительских настроений в июле опустился до 89,5 пункта — минимума за период наблюдений с 2017 года. Индекс потребительских ожиданий сократился на 11,4 пункта, до 92,2.
Эти показатели не устанавливают прямую причинную связь между высокой воспринимаемой инфляцией и конкретными решениями домохозяйств. Они фиксируют одновременное ухудшение ценовых ожиданий и общих потребительских настроений.
Для компаний, зависящих от конечного спроса, одного ИПЦ недостаточно для оценки потребительского фона. Он описывает текущую динамику цен, но не отражает, насколько уверенно покупатель оценивает будущие расходы и собственное финансовое положение.
Из этих данных нельзя заключить, что высокий уровень ожиданий уже изменил средний чек, количество покупок или распределение спроса между ценовыми сегментами. Для таких выводов нужна отдельная транзакционная статистика.
Бизнес тоже ждет роста цен
Расхождение между текущей инфляцией и ожиданиями видно не только в опросах населения. Баланс ценовых ожиданий предприятий в июле вырос на 4,4 пункта, до 20,2 пункта.
К этому моменту недельный ИПЦ замедлился до 0,04%, но население ожидало роста цен на 14,7% в следующие 12 месяцев, а предприятия повысили собственные ценовые ожидания.
Для ритейла и других компаний потребительского сектора ценовая картина остается неоднозначной. Статистическое замедление инфляции может опережать изменение того, как покупатели воспринимают ценовую среду.
Официальный ИПЦ, наблюдаемая инфляция и инфляционные ожидания в июле расходились заметно: первый уже указывал на замедление, тогда как два других показателя оставались значительно выше.
Одного ИПЦ поэтому недостаточно, чтобы судить о состоянии потребительского фона. Статистика цен и восприятие покупателя могут нормализоваться с разной скоростью.
